Торговля долговыми обязательствами ведущих развивающихся рынков зависит от перемирия с турецкой валютой

Турецкие компании составляют девять из 10 лучших сделок с долговыми обязательствами развивающихся рынков в этом году после резкого роста банковских доходов и хрупкого затишья на валюту страны, испытывающую трудности.

В то время как глобальная распродажа долга, дефолты в сфере недвижимости в Китае и кипящая напряженность вокруг Украины привели к снижению активов развивающихся рынков на 2,5% за последние шесть недель, долг турецких компаний вырос на 5,7%. Все, кроме одного, из девяти ведущих турецких компаний являются кредиторами, при этом Akbank TAS лидирует в росте после того, как прибыль банка выросла на фоне дешевого финансирования центрального банка.

Турецкие рынки стабилизировались с конца декабря, когда президент Реджеп Тайип Эрдоган начал кампанию по сдерживанию падения валюты, вызванного снижением центральным банком процентных ставок по его указанию на фоне растущей инфляции.

По крайней мере, на данный момент смесь политических инструментов, включая защиту держателей депозитов в лирах и налоговые льготы для компаний, переводящих средства из иностранной валюты, помогла турецким активам более или менее удержать позиции. Вопрос для инвесторов заключается в том, как долго продлится это перемирие.

Премия за риск, взимаемая с турецких компаний, снизилась с середины декабря

«Если меры, предпринятые президентом Эрдоганом для стабилизации лиры и борьбы с инфляцией, не окажутся успешными, это возобновит давление на суверенные спреды Турции, а в какой-то момент также окажет давление на корпоративный индекс», — сказал Андрей Бойчук, руководитель отдела исследований развивающихся рынков. в Amundi SA в Лондоне.

Аналитики внимательно следят за развитием событий, изучая экономический ущерб, нанесенный стремлением Эрдогана снизить процентные ставки, а инфляция достигла самого высокого уровня за 20 лет.