- Две банковские акции, которые Баффет, похоже, продал слишком рано, — это Goldman Sachs и Wells Fargo.
- Goldman Sachs достиг новых рекордных максимумов и теперь торгуется по цене более 400 долларов за акцию. Баффет продал большую часть своей доли в инвестиционном банке, когда она торговалась от 138 до 250 долларов.
- Wells Fargo — еще одна акция, которую Баффет рано продал, но сейчас она растет.
Во время пандемии легендарный инвестор Уоррен Баффет и его компания Berkshire Hathaway ( NYSE: BRK.A ) ( NYSE: BRK.B ) продали многие из своих банковских акций, поскольку Oracle из Омахи хотел оптимизировать свой портфель. Но многие из этих шагов сейчас выглядят не так хорошо, поскольку большая часть банковского сектора, выходящая из пандемии, находится в даже лучшей форме, чем раньше.
Очевидно, Баффет давно инвестирует в банки и четко знает свое дело. Он также управляет портфелем в 308 миллиардов долларов, поэтому он должен думать об убытках и рисках гораздо более консервативно, чем обычный розничный инвестор, вкладывающий несколько сотен или несколько тысяч долларов.
Тем не менее, есть два неверных шага, которые Баффет сделал во время пандемии. Эти акции Баффет и Berkshire не должны были продавать — по крайней мере, так рано.
1. Goldman Sachs
В первом квартале 2020 года, когда впервые началась пандемия, Berkshire сократила свою долю в Goldman Sachs ( NYSE: GS ) на 84%, а затем полностью закрыла свою позицию в инвестиционном банке во втором квартале 2020 года. В течение первого квартала Goldman торговалась по цене около 250 долларов за акцию и опускалась до минимума в 138 долларов за акцию. Goldman с тех пор торговался на рекордных максимумах – по 408 долларов за акцию.
Инвестиционные банки, очевидно, боролись во время Великой рецессии (с 2007 по 2009 год), но на этот раз они выглядели менее рискованными, особенно потому, что Goldman не загружен традиционными кредитами, что вызывало большую озабоченность во время пандемии, когда широкие слои экономики буквально закрывались. Инвестиционные банки также могут очень хорошо себя чувствовать во время нестабильности, что было подтверждено на протяжении всей пандемии, когда резко возросла активность по страхованию акций и долговых обязательств, а также очень хорошо показал себя бизнес с фиксированным доходом, валютой и сырьевыми товарами (FICC).
Мировые рынки и инвестиционно-банковский бизнес действительно ни показывали рецессий во время пандемии, и можно подумать, что такой уважаемый инвестор, как Баффет, мог бы использовать эту возможность. Goldman сообщил о прибыли на акцию в размере 24,74 доллара в 2020 году при чистой выручке в размере 44,6 миллиарда долларов. В первой половине этого года Goldman уже превзошел этот показатель, сообщив, что прибыль на акцию составила 33,62 доллара, а квартальные дивиденды увеличились на 60% до 2 долларов.
Кроме того, Goldman продолжает развивать свой бизнес по обслуживанию клиентов и управлению активами и капиталом, чтобы в будущем получать более стабильную прибыль. Таким образом, бизнес, возможно, находится в лучшем состоянии, чем когда-либо.
2. Wells Fargo
Баффет практически «сбросил» свою долю в Wells Fargo ( NYSE: WFC ) , хотя он продолжает владеть последними оставшимися акциями. Давние отношения действительно пошли на убыль после того, как в 2016 году всплыл скандал с фальшивыми счетами в банке. Berkshire начала сокращать свою долю в Wells Fargo еще до 2020 года, и распродажа продолжалась на протяжении всей пандемии. Примерно в 2016 году Berkshire владела 500 миллионами акций Wells Fargo; сейчас у нее всего около 675 000 акций, которые, вероятнее всего, тоже скоро будут проданы. Это было неизбежно, поскольку Баффет ранее сказал, что компания редко сокращает позиции и обычно полностью распродает акции, когда решает выйти из позиции.
Дело в том, что по мере того, как Баффет сокращал позиции, у Wells Fargo появилось много катализаторов роста. После того, как в октябре прошлого года акции достигли пандемического минимума — примерно 21 доллар за акцию, генеральный директор Чарли Шарф объявил о большом плане экономии, согласно которому банк сократит валовые расходы на 8 миллиардов долларов в течение следующих трех-четырех лет. Шарф также продал бизнес-направления, которые не являются ключевыми для франшизы банка в США, и начал наращивать объемы кредитования с помощью инвестиционного банкинга, которые стали очень прибыльными
Затем, в начале этого года, Wells Fargo получила несколько хороших новостей в области регулирования. После скандала с фальшивыми счетами Федеральная резервная система в начале 2018 года установила лимит активов банка в размере 1,95 триллиона долларов, что в настоящее время считается одним из самых дорогостоящих наказаний, когда-либо наложенных на банк. В феврале средства массовой информации сообщили, что ФРС одобрила предложение банка о пересмотре управления рисками и корпоративного управления, что является большим шагом на пути к снятию ограничения на активы. Это позволит банку снова увеличить свой баланс. Ходили слухи, что Баффет не был большим поклонником решения Уэллса Фарго нанять Шарфа.
Акции Wells Fargo выросли более чем вдвое по сравнению с пандемическим минимумом. Но что более важно, компания, находится на гораздо лучшем пути с текущими инициативами по расходам и доходам в банке, а также с тем, что банк приближается к снятию ограничения на активы.